17 августа 1998 года Правительство признало себя банкротом, произошла трехкратная девальвация (обесценивание) рубля.
В России начался один из самых тяжелых экономических кризисов в истории страны.
Разорилось большое количество предприятий, банков, люди потеряли почти все свои сбережения, зарплату резко уменьшили и задерживали ее выплату, цены на продукты и другие товары выросли в несколько раз.
Если в августе 1998 года 1 доллар можно было купить за 6 рублей, то к концу года доллар стоил уже 20 рублей.
Но, несмотря на разрушительные последствия дефолта и девальвации, российская экономика смогла стать конкурентоспособной и достаточно быстро восстановиться. Начала развиваться промышленность страны, улучшилась собираемость налогов, сократился госдолг России, были созданы стабилизационные фонды.
В целом, экономический кризис 1998 года оказался краткосрочным и сменился довольно длительным периодом экономического роста.